几天前，全球三大信用评级机构之一惠誉国际(Fitch International)将美国主权信用评级的前景从"稳定"下调至"负"，同时将美国长期主权信用评级维持在"AAA"水平。惠誉在报告中解释称，做出这一决定是因为美国财政赤字和政府债务迅速增长，缺乏可靠的财政整固计划。

专家说，美国经济何时以及如何复苏的关键在于能否控制疫情。美国防疫和控制的不确定性给其经济前景带来了很高的风险和不确定性。

陷入"三元悖论"的困境

在新冠肺炎疫情的影响下，美国经济遭受了"冲击"。根据美国商务部7月30日公布的初步估计，今年第二季度美国实际国内生产总值(GDP)以32.9%的年率萎缩，远高于第一季度的5%，这是1947年有记录以来的最大跌幅，原因是新冠肺炎疫情造成的经济"关闭"。

美国疫情防控的不确定性和全球经济触底复苏格局的不确定性，共同给美国经济前景带来高度的风险和不确定性"，华兴证券首席经济学家，首席策略分析师庞明对《证券日报》记者表示，在应对COVID-19疫情引发的公共卫生危机以及对供需两端的冲击时，传统的货币政策工具存在相当大的局限性。美国主要财政官员一再强调直接财政支持和财政刺激有望发挥至关重要的作用，但因为美国防疫防疫不力，美国主要财政官员一再强调直接财政支持和财政刺激有望发挥至关重要的作用

那么，美国经济什么时候才能复苏呢？交通银行金融研究中心副总经理兼首席研究员唐建伟回答说："一切都取决于疫情的控制。"他在接受"证券日报"采访时表示，如果疫情好转并恢复得更快，美国经济将迅速复苏；如果疫情推迟，美国经济将继续长期低迷。

上海麦基荣信息咨询有限公司(Shanghai Maikirong Information Consulting Co.)董事长徐阳也持同样观点。他对"证券日报"(Securities Daily)表示，美国经济复苏的先决条件是控制疫情，如果忽视疫情的影响以恢复经济，很容易重复疫情的影响。

为了恢复经济，美国政府在没有充分控制疫情的情况下逐步开始工作。尽管美国经济已从高频经济数据中得到改善，但新疫情的数量也在继续增加，而且由于疫情的迅速增长，一些州再次停止了工作。因此，疫情能否得到控制，是美国经济复苏的关键。徐阳说，以前的错误使美国错过了控制疫情的最佳时机，因此控制疫情只能放在新冠肺炎疫苗上，疫苗研制越快，经济复苏越快，美国的后续工作就越少。

徐阳解释说，所谓的"后续工作"是如何偿还当前流动性过剩和高负债的问题，如果美国只有通过经济刺激政策才能迫使经济，市场对美元的信任就会逐渐下降。

经济复苏在下半年面临重大阻力

根据国会3月底批准的一项约2万亿美元的救助计划，每周向失业人员发放600美元的联邦失业救济金将于7月底正式到期。与此同时，参议院多数党领袖米奇·麦康奈尔(Mitch McConnell)宣布了共和党对新冠肺炎的新一轮救助计划，允许符合条件的公民至少收到1200美元的支票。

多轮纾困、经济救助和失业救济金推动了6月份零售销售较一个月前的增长，但长期的巨额补贴和与流行病有关的支出给联邦和州财政带来了巨大压力。彭明说：疫情的不确定性，以及对就业压力和工资压力的担忧，可能继续让消费者保持谨慎的等待态度--在增加储蓄的同时，看到消费者对消费的态度，这将给恢复工作、恢复商业、商业信心等带来压力，同时也会直接打击个人消费支出。占美国经济的百分之七十。

在接受"证券日报"采访时，财新国际经济研究所副院长吴朝明说，决定美国经济增长的关键因素是消费，消费占GDP的比例最高，如2020年6月占GDP的68.6%，占消费支出的60%以上。因此，消费和服务业支出对美国经济的发展方向产生了关键影响。第二季度，美国实际GDP增长9.5%，实际消费支出同比增长10.7%，对美国经济构成了很大拖累。

自今年2月以来，美国至少失去了1500万份工作，各个行业的人被迫享受强制无薪休假。根据人口普查局的数据，美国首次申请失业救济金的人数已连续18周超过100万次，申请失业救济金的总人数仍是疫情爆发前平均水平的6倍。大量失业人口失去了工作，导致消费需求急剧下降。

吴朝明认为，根据美国制造业和服务业PMI指数，疫情对美国经济影响最大的可能性已经过去，经济增长虽然在第三和第四季度仍将处于衰退状态，但仍将逐季度改善。如果疫苗今年推向市场，在低基数效应下，预计明年第一季度经济将从负值转为正增长，第二季度增长率将大幅上升，全年将实现正增长。

京顺亚太(不包括日本)全球市场策略师赵耀庭告诉"证券日报"(Securities Daily)，GDP是一个滞后数据，因为美国经济活动在5月和6月已经复苏，这将导致第三季度GDP数据强劲。然而，由于美国在遏制新冠肺炎疫情方面仍面临挑战，许多州爆发了新一轮疫情，今年剩余时间美国的经济复苏将继续面临显著的短期阻力。